Moody's Investors Service понизило корпоративный семейный рейтинг камбоджийского оператора казино NagaCorp Ltd до "B2" с "B1", говорится в меморандуме, опубликованном в среду. Оба рейтинга считаются неинвестиционными.
Рейтинговое агентство сообщило, что оно также понизило приоритетный необеспеченный рейтинг долларовых облигаций NagaCorp до "B2" с "B1". Облигация гарантирована операционными дочерними компаниями NagaCorp.
Moody's добавило, что прогноз по рейтингу оператора казино остается "негативным".
NagaCorp имеет долгосрочную монопольную лицензию на деятельность казино в столице Камбоджи Пномпене, где она управляет комплексом NagaWorld, сообщает https://leva-cazinos.xyz/.
Аналитик добавил: "Риск рефинансирования усугубляется жесткими условиями финансирования в текущей экономической ситуации и ограниченными источниками ликвидности для компании".
В июне прошлого года NagaCorp объявила о выпуске 7,95-процентных старших облигаций на общую основную сумму 200 миллионов долларов США со сроком погашения 6 июля 2024 года.
Эти облигации, не конвертируемые в акции, должны были быть консолидированы и составлять ту же серию, что и облигации на 350 млн. долларов США, выпущенные в 2020 году.
В августе оператор казино объявил о выкупе на открытом рынке небольшой части старших облигаций - на общую сумму 1,6 млн долларов США. Компания также выкупила часть своих старших облигаций 2024 года в сентябре и начале октября, общая сумма выкупа составила чуть более 5,2 млн долларов США.
В своем последнем меморандуме Moody's заявило, что "концентрированная структура долга NagaCorp и зависимость от внешнего финансирования" привели к "повышенным рискам рефинансирования". В то же время NagaCorp имела "ограниченные источники ликвидности, учитывая отсутствие банковских средств и отчуждаемые непрофильные активы", - добавила она.
Хотя ожидается, что NagaCorp будет генерировать "достаточный операционный денежный поток для удовлетворения своих денежных потребностей до июня 2024 года", оператору казино "скорее всего, потребуется внешнее финансирование" для погашения облигаций в долларах США, отметило агентство.
По прогнозам Moody's, прибыль NagaCorp до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) составит около 252 млн долларов США в 2022 году, а в 2023 году EBITDA составит 352 млн долларов США. Это по сравнению с результатом в 16 миллионов долларов США в прошлом году.
Тем не менее, согласно прогнозу рейтингового агентства, доходы NagaCorp в 2022 и 2023 годах останутся "значительно ниже" уровня 2019 года, когда NagaCorp сообщила о чистой прибыли в размере около 521,3 млн долларов США.
EBITDA NagaCorp за девять месяцев 2022 года составила US$183,2 млн по сравнению с отрицательной EBITDA в размере US$17,4 млн за предыдущий год, о чем компания объявила ранее в этом месяце.